Voisko joku tehdä mulla ELI5, että miksi kaikki korkorahastot on miinuksella vuoden alusta lähtien ja silti kaikkialla sanotaan, että korkorahastot tekevät 5% varman tuoton että ei kannata ainakaan mihinkään määräaikaiselle laittaa? Oma norskin tili puksuttaa varmaa 3,25% tuottoa ja tuolla olisivat miinuksella nyt jo.
Tähän vielä esimerkki yksittäisen korkopaperin osalta. Se ehkä avaa tota mekanismia.
Korkopaperissa sanotaan, että "Saat tällä lapulla 31.8.2024 1000e". Jos korko on nyt 5% niin lappu maksaisi noin 952e nyt (koska siihen 5% päälle on tonni). Ostat siis korkopaperin 952 eurolla ja olet tyytyväinen. Jos korko ei muuttuisi, nousisi lapun arvo tasaisesti joka päivä noin 0,13e ja arvo olisi 365pv päästä 1000e.
Mutta heti kun ostat sen, korot nousevatkin yllättäen 10%:iin! OMG! Mitä tapahtuu korkolapuille, joista saa vuoden päästä tonnin? Niiden arvo laskee noin 910 euroon, sillä kun 910 euroon lisätään 10%, saadaan 1000e. Eli ihan samalla tavalla se sunkin ostamasi lapun arvo romahtaa 952 eurosta 910 euroon - ei kukaan maksaisi siitä senttiäkään enempää. Menetät saman tien 4,5% arvosta. Tuo arvonlasku on se, joka sitten vaikuttaa sen rahastonkin arvoon hetkellisesti
MUTTA: kaikesta huolimatta sä saat siitä korkolapusta (jonka ostit 952 eurolla ja jonka arvo on nyt 910e) 1000e vuoden päästä. Se diili ei muutu mihinkään, vain nykyarvo. Jos pidät sen loppuun asti, saat sen luvatun 5% tuoton (omalle ostohinnallesi). Tässä tilanteessa lapun arvo nousee joka päivä noin 0,25e. Sama koskee rahastoja. Jos taas myyt lapun ennen erääntymistä, on tuotto pienempi kuin alussa luvattu 5% tai voi olla jopa negatiivinen.
Jatkossa korot voivat nousta tai laskea. ja se sitten heiluttaa taas sitä arvoa. Mutta sen tonnin saat jos pidät loppuun asti.
Rahastossa noita lappuja ostetaan kokoajan ja ne erääntyvät koko ajan. Kun korko nousee, laskee rahaston arvo hetkellisesti (ja se laskun määrä riippuu siitä, millaisia korkolappuja siellä on). Mutta keskim. tuotto-odotus pidemmällä aikavälillä on tiedossa. Toteutuma voi olla parempi tai huonompi riippuen mihin ne korot sahaavat.
(Aiemmin kirjoittelin T-Bill-bondien ostamisesta IB-välittäjän kautta. Ne ovat juuri tollaisia, että saat lapusta $1000 5kk päästä ja nyt arvo on koron verran pienempi. Ja ihan faktisesti niiden arvo nousee joka päivä pienen ripauksen ja tämä muutos näkyy salkussa.)